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BIJOU BRIGITTE: ¿Realmente es una joya? Un valor a seguir.

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Bijou Brigitte es una compañía alemana pequeña, del sector de los accesorios y joyas. Capitaliza poco, unos 600M, menos que Duro Felguera por ejemplo. La palabra bijoux significa joyas en francés, lo cual hace curioso el juego de palabras. Os dejo el enlace de wikipedia para conocer básicamente la empresa. Un extracto: Bijou Brigitte modische Accessoires AG, o Bijou Brigitte, es una empresa dedicada a la fabricación, distribución y venta de bisutería y accesorios de moda con sede en la ciudad alemana de Hamburgo. Sus productos están dirigidos principalmente a una clientela femenina y ofrece principalmente bisutería de fantasía y sus producctos van desde bisutería y complementos para niñas a joyas de alta calidad. El grupo Bijou Brigitte opera en varios países de

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DURO FELGUERA: Donde técnico y fundamentales se dan la mano

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En 2012, Duro Felguera compró 650.000 acciones propias para autocartera como bien señala Arturo Ballester en su excelente saga sobre el valor. Un gran trabajo admirable sobre el que no tengo nada que añadir desde un punto de vista fundamental, puesto que no pretendo mejorar los grandes analistas Value que tenemos en España (y cada vez más). Ahí no radica mi ventaja competitiva, aunque soy un gran seguidor y admirador de la filosofía value, cuyos principios tengo muy en cuenta. El hecho de que una empresa compre acciones propias tiene un doble efecto positivo: por un lado, lanza un mensaje positivo al mercado, porque apuesta por sí misma. Eso es igual que cuando los gestores de Bestinver invierten su dinero particular en

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BENEFICIOS CORPORATIVOS Y PARO: ¿Demagogia ó realidad? Comparando empresas y trabajadores.

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La crisis subprime de 2008 ha puesto a las economías occidentales patas arriba. Se han roto récords desde la segunda Guerra Mundial en buen número de estadísticas. Aquí voy a mostrar dos datos que cuanto menos dan que pensar (todo ello referido a EEUU). No voy a entrar en más detalles porque un análisis en profundidad de esta realidad necesitaría mucho más tiempo y más detalles técnicos. Por tanto no pretendo sacar grandes conclusiones, pero entiendo las protestas de los anti-sistema (un término de lo más contradictorio porque forman parte muy activa del sistema, pero eso es otro debate). En primer lugar, el mercado de trabajo, es decir, el empleo en EEUU. Muestro varios enfoques, como la propia tasa de paro, el

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Publicado en: EMPRESAS, MACRO

COMPARATIVA APPLE y MICROSOFT: ciclo de vida de las empresas y estrategia propuesta.

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MICROSOFT valía a mediados de 1986 menos de 10 céntimos la acción. De 0,1$ subió a más de 50$ la acción en el techo de la burbuja de internet en el año 2000. Es decir, se multiplicó por 500. Podemos ver la evolución en el gráfico de velas mensuales, a escala logarítmica. En 1993 ya se había multiplicado por 25 aproximadamente, de 0,1$ a 2,4$ (son precios ajustados a la cotización actual, por supuesto), y la historia de éxito ya era de dominio público. Sin embargo, en los 7-8 años siguientes se volvió a multiplicar por 20, pasado de 2,5$ a 50$. ¿Qué ha pasado desde entonces, después del techo de la burbuja nasdaq? En el siguiente gráfico vemos la respuesta: lateralidad

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SECTOR AEROLÍNEAS EN EUROPA: La excusa del rebrote aviar sirve para corregir tras una larga tendencia alcista. El aspecto es peligroso.

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Una vez más, los movimientos de los valores se ven afectados en gran medida por el entorno, ya sea global de mercados ó sectorial en este caso: AIR FRANCE -7,77% AIR BERLIN -7,76% IAG -7,3% EASYJET -6,38% LUFTHANSA -5,23% Como vemos, las grandes compañías europeas caen con fuerza. ¿Es eso signo de debilidad? Si echamos un vistazo a los gráficos de medio plazo, veremos que se trata más bien de un ajuste después de fuertes subidas en los últimos meses, incluso casi un año. Las subidas rondan el 100% desde mediados de 2012, un sobrecalentamiento (sin entrar en más detalles de fundamentales) que simplemente pide una corrección. Las excusas del rebrote de la gripe aviar, las malas cifras de tráfico de IAG ó

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BMW: Amenazando soporte de corto plazo, buscamos un punto de entrada a medio plazo

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Situación técnica muy interesante en BMW, con miras a buscar un buen punto de entrada. El soporte alrededor de los 69€ podría caer en breve, en una pauta de continuación bajista dentro del canal reciente que sería sólo un banderín de consolidación dentro de una estructura alcista de fondo. Siendo un valor de gran calidad, es curioso lo mal que se está comportando desde que empezó el año 2013. Es un valor que vengo siguiendo desde hace tiempo porque es una de las principales apuestas de Bestinver en su fondo internacional, y por lo tanto mucho más relevante. A finales de 2012 se escapó de 60 hasta 75€, así que un retroceso hacia la zona de los 65-67€ sería una buena oportunidad

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ACERINOX: Pesimismo, trampa de valor, y posiciones cortas, pero bestinver compra.

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A 31 de diciembre de 2012, Bestinver tenía 1.300.000 acciones de ACX, por un valor de mercado de 10,8 millones de euros. Eso suponía un 4,18% de Bestinver Bolsa (acciones españa y portugal). En Bestinver Internacional no había valores españoles a cierre de ejercicio 2012. Desde el 1 de enero, Bestinver ha comprado 370.000 acciones de Acerinox, lo cual significa que ahora debería tener 1.670.000 acciones, que tienen un valor de mercado de 13,5 millones de euros. Si el resto de la cartera fuera estable (cosa que no es cierta), la ponderación habría subido al 5,2%. Es decir: Bestinver apuesta por Acerinox, al menos aparentemente. Es un detalle importante a la hora de valorar una posible trampa de valor en Acerinox como

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LOS NÚMEROS DE INDITEX: Un growth como una catedral, que exagera la caída con gran gap bajista el día que presenta resultados

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Vamos a repasar unos números básicos de inditex, para después hablar de la estrategia de compra para hacer cartera de medio y largo plazo, y terminar con la situación técnica de corto y largo plazo. 1- Números básicos y reveladores. Me ha pasado un amigo unos datos que resumen magníficamente lo que es Inditex, y por qué cotiza cara, con un PER de 27, parecido a lo que Warren Buffet pagó por su inversión en Coca-Cola, que como él dice, pagó cara pero fue muy rentable. De hecho la sigue manteniendo en cartera, después de más de 20 años (hablo de memoria). Inditex cotiza cara si la comparamos con Apple (que se paga sólo 12 veces beneficios), pero la gran diferencia es que Apple ya ha colonizado

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EXOR, UN HOLDING ITALIANO BRILLANTE: Un Value en toda regla, que esconde joyas como Ferrari y Maserati.

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A mediados de diciembre 2012 publiqué un artículo sobre EXOR a raíz de una entrevista que leí en la revista Value Investors Insight, donde los gestores de Bestinver nos la describen maravillosamente bien. Detrás de las siglas EXOR están en realidad joyas como FERRARI y MASERATI, pero hay mucho más. Os pego más abajo lo que puse entonces, y actualizo antes el gráfico, esta vez sólo las preferentes (EXP), en velas semanales. Superados los 20€, el movimiento alcista sigue en desarrollo. Hay que aprovechar correcciones para comprar, pero sin euforias. Hacer cartera a medio plazo, sabiendo que los holding suelen cotizar con descuento, y son poco especulativos. El salto a máximos nos permite plantear que pasamos a la mitad superior del canal

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APPLE Y SU CANAL ALCISTA DE LARGO PLAZO: buscando la correlación entre crecimiento de beneficios y crecimiento de la cotización

Apple rompió ante ayer el soporte de corto plazo en los 440$. Continúa la caída libre, tal y como esperábamos como escenario más probable. Se comenta mucho un hecho histórico: la ruptura bajista de su canal alcista de largo plazo, un canal de 10 años de antigüedad. Merece la pena echar un vistazo y aportar algunas precisiones. El gráfico siguiente en velas mensuales y escala logarítmica nos muestra ese canal. Lo más IMPORTANTE: calcular su pendiente. Cogemos el año 2009 por ejemplo, y vemos que pasa de 80 a 120$ (hablo de la base del canal). Eso significa que Apple lleva 10 años subiendo un 50% anual (a interés compuesto), como cifra aproximada. Nunca debemos perder de vista que los gráficos representan

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Publicado en: EMPRESAS, TIMING & CHARTISMO
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