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INDICADORES: Confianza consumidor en Francia y USA, datos de Hipotecas en España, precio de vivienda en USA

2013_05_28_012

Hoy hemos conocido varios datos macro e indicadores curiosos. Los he ido publicando en twitter y en mi blog de Economía en Gráficos, y os muestro aquí un resumen. La confianza del consumidor en Francia y EEUU va por caminos no sólo diferentes, sino totalmente opuestos. En USA el Conference Board publicaba una lectura en máximos desde 2008 (ver más aquí), mientras que en Francia la situación de desplome y caída libre se agrava. Increíble. (Más gráficos sobre Francia Aquí y aquí). En España hemos conocido los datos de marzo del número de hipotecas constituidas y su importe (total y medio). Tras el espejismo de enero y febrero por el fin de desgravaciones fiscales, volvemos a caídas fuertes, incluso a un ritmo superior

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INDICADORES DE SENTIMIENTO PUBLICADOS ESTA SEMANA: clima empresarial y confianza consumidores USA y Europa. Hechos relevantes.

confianza consumidor zona euro

Empezamos por el IFO alemán, que refleja muy bien el dilema actual después de varios meses de rebote en las bolsas: ¿es real la recuperación? Todos los indicadores de este estilo han mostrado fuerte recuperación de las expectativas, pero no así de la percepción de la situación actual. El problema es que ahora es cuando la situación presente debería sentirse mucho mejor, siguiendo a las expectativas y parece lo contrario: corrección en las expectativas, que caen un poco, y reanudación bajista de la situación actual (línea roja): Por otra parte hemos conocido esta semana varias encuestas de confianza del consumidor. Siguiendo con Europa, la confianza del consumidor en Francia que se publicaba hoy viernes sigue sin levantar cabeza. Sobre todo en la

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SENTIMIENTO INVERSOR EN EEUU SEGÚN LA AAII: La mayor subida semanal de bajistas desde el año 2005

AAII Bajistas

Sorprendente y espectacular subida del porcentaje de bajistas en la encuesta semanal de sentimiento de la AAII, que como bien nos hace notar Hugo Ferrer, se produce justo la semana en que el SP500 marca máximos, lo cual es tremendamente chocante. Bien es cierto que el sentimiento es muy volátil, pero hasta éste punto Aquí vemos el gráfico del porcentaje de bajistas (semanal). En una semana sube de niveles inferiores al 30% a niveles superiores al 50%. Eso son niveles del verano de 2010, y normalmente se corresponde a fases de caídas en el mercado (y/ó suelo), no a subidas, rupturas de resistencia y máximos en el SP500. Esto tiene su contrapartida en los alcistas, que caen por debajo del 20% por

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CONFIANZA DEL CONSUMIDOR: comparativa entre países en Europa y EEUU. Escenario de largo plazo.

Durante la semana pasada (y la actual) se han publicado varias encuestas de confianza del consumidor en varios países europeos y en EEUU. Aunque es una encuesta con escaso (por no decir nulo) valor predictivo, es interesante conocer cuál es el estado de ánimo del ciudadano (que es lo que refleja la conf. del consumidor). Y comparar unos países con otros, y unas encuestas con otras. Empecemos por la Comisión Europea, que realiza una completa encuesta mensual que incluye también indicadores como el ESI (Economic Sentiment Index) ó el clima de los negocios. Aquí no hay sorpresas. Alemania muy destacada del resto. Francia en la media (pero por debajo, y rezagada en el último repunte general, un detalle importante). A destacar también Reino

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Indice HMI según la NAHB: Confianza de promotores inmob. en EEUU sigue alta, la construcción pendiente de rebotar

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Hay que tener en cuenta que la encuesta de confianza de febrero va dos meses por delante del último dato de inicio de construcción de viviendas unifamiliares (single-family Starts), que es de diciembre de 2012. Es decir, las estadísticas de la economía real siempre van 2-3 meses con retraso respecto a indicadores directos como la bolsa y las encuestas de sentimiento. Eso es algo que debemos tener en cuenta, antes de seguir. Pero incluso con ese efecto, mi impresión es que la confianza también aquí, está rebotando con demasiada fuerza, en paralelo a lo que vemos en las bolsas. A partir de aquí, ó bien en los próximos meses la economía real nos depara fuertes sorpresas al alza (lo cual incluye las

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INDICADORES DEL DÍA: Del ZEW alemán a las Ventas de coches en Europa, la confianza no llega todavía a la economía real

Los datos de hoy parecen confirmar mi teoría y escenario actual. El índice ZEW da otro salto al alza importante, pero como digo, el ZEW mide las expectativas a 6 meses. Si miramos el informe de cerca, también nos ofrecen el resultado del sub-componente de situación actual, y ahí no existe salto al alza (línea roja en el gráfico). El ZEW es una encuesta realizada a profesionales (analistas e inversores), es decir, institucionales. Se entiende el salto de optimismo, porque al final la bolsa es el mejor barómetro. Sube la bolsa, y sube la confianza (las expectativas), siendo imposible determinar quién vino antes: la gallina ó el huevo. Pero lo importante es ésto: ¿cuánto tardará la economía en recoger esa supuesta mejora?

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Posible colapso del oro y la plata: cuando hay miedo es difícil que llegue.

Es curioso que el título de este artículo breve que encontré en la web, sea cuidado con el colapso de la burbuja del oro y la plata, porque luego cuando escuchas el video de Marc Faber, lo que dice es que él seguirá comprando oro en fases de debilidad, y que no ve burbuja en el oro, y de hecho se extraña de que no haya más demanda. Dice que no descarta un colapso en el oro en un escenario: la DEFLACIÓN global. También dice que hay riesgos geopolíticos (ver mi artículo sobre los 9 posibles cisnes negros), y que en caso de 3ª Guerra Mundial, entre meter su dinero en bonos soberanos y en acciones, prefiere lo segundo. El tema de

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Sentimiento de mercado, AAII e Investors Intl., acercándose a zona de euforia

Encuesta de la AAII. Todavía sigue habiendo un número significativo de neutrales, es decir, alcistas que esperan una fase correctiva a corto plazo. El período de niveles altos de neutrales durante 2010-12 podría dar paso a un período más parecido a 2006-09. La brusca caída de 12 puntos a finales de 2012 es un movimiento muy relevante. ¿A dónde han ido esos neutrales? Pues en su mayoría han ido al campo alcista, como es razonable. Eso explica la subida de los alcistas, que también han recibido desertores del campo de los bajistas. Pero ambos tienen todavía algo de margen hasta los extremos, como los de 2011 y 2012. Una caída adicional de los neutrales podría suponer el empujón final para que los

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Indice SENTIX de confianza de los inversores en Zona Euro: enorme rebote de las expectativas

El efecto del rebote en las bolsas durante diciembre y enero se ha dejado sentir sobre todo entre INSTITUCIONALES, que como he dicho muchas veces, son los más volátiles (más emocionales) en contra de lo que intuitivamente podríamos pensar. Ese es uno de los grandes mitos de las finanzas: pensar que los profesionales son más racionales que los particulares. En algunas cosas quizá pero no nos quepa duda de que los cracks se producen por contagio entre profesionales. El índice SENTIX es muy popular para medir la confianza de inversores en la zona euro. El dato general salió ayer lunes para enero, mostrando una subida leve, desde -7 hasta -3.9 puntos. Pero lo interesante está en la descomposición del dato, ya que

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Confianza de inversores y empresarios en Europa: del ZEW al índice del Clima de los negocios en Francia

indice ZEW

Ayer salió el índice ZEW de confianza de inversores institucionales en Alemania, que dió un brinco importante. Pero hoy el indicador del Clima de los negocios en Francia ha dado una sorpresa negativa: se esperaba subida, y se mantiene. Incluso el Clima en la INDUSTRIA ha bajado tres puntos hasta los 86, cuando se esperaba que subiera hasta los 90 puntos. Una de cal y otra de arena. Lo curioso es que suben el ZEW, que se refiere a INVERSORES, mientras que sigue abajo, muy abajo, el índice del CLIMA DE LOS NEGOCIOS, que se refiere a EMPRESARIOS. ¿Cuándo llegará el influjo positivo de los mercados a la economía real? Eso es clave, porque de lo contrario estaríamos en un rebote artificial,

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